固收定期策略：转债估值持续修复-20240303-开源证券-14页

固固收定期策略定收——固收定期策略益2024年3月3日转债估值持续修复研究固定收益研究团队陈曦（分析师）梁吉华（分析师）chenxi2@kysec.cnliangjihua@kysec.cn证书编号：S0790521100002证书编号：S0790523110002市场回顾：转债估值持续修复本周（2.26-3.1）转债涨幅低于正股，日均成交额有所下降。转债信息技术行业固领涨，能源行业跌幅居前；从不同维度来看，低等级、中低价转债表现相对较好。收个券跌多涨少，在546只可交易转债中，236只上涨，308只下跌；剔除本周新定期上市个券，福蓉转债、精测转债、中旗转债领涨，中装转2、金钟转债、泰坦转策债跌幅居前。略转债价格上升，转股溢价率下降。截至3月1日，全市场可转债的中位数价格是112.66元，与前周相比上升了0.39元，处于2021年以来19.10%分位数；全市场中位数转股溢价率为48.86%，比前周下降5.14pct，处于2021年以来97.10%分位数。本周（2.26-3.1）股指涨多跌少，中小盘成长表现占优，行业涨多跌少，计算机、电子、通信领涨，银行、交通运输、公用事业跌幅居前。北向资金净流入增加，主要流向电子、有色金属和汽车行业；A股市场日均成交额和换手率均有所上升，相关研究报告融资交易占比上升。A股估值有所上升，截至3月1日，A股整体市盈率（PE）为16.55X，处于13.93%《四季度经济存在超预期的可能》分位值（2015年以来）；行业估值方面，国防军工、食品饮料、电力设备的PE开源-2023.11.15处于其历史分位数的低位，社会服务、医药生物、建筑建材、房地产等的PB处证《金融数据结构体现了财政和央行的于其历史分位数的低位。券证稳增长意图》-2023.11.14市场前瞻：市场预...