贵金属月报：货币政策仍存变数 贵金属可继续逢低配置-20240204-华泰期货-19页

期货研究报告贵金属月报2024-02-04货币政策仍存变数贵金属可继续逢低配置研究院新能源&有色组核心观点研究员■贵金属主线逻辑陈思捷1.利率方面，2024年以来欧美主要央行利率决议中对于未来货币政策导向均表达出来一些不同于以往的态度，如美联储主席鲍威尔称3月或许并不会采取降息动作，而英021-60827968国央行则是在利率声明中删除了“将会继续收紧货币政策的”言辞。总体而言，目前利率chensijie@htfc.com见顶仍为大势所趋，但在真正进入降息周期前，市场预期仍将持续改变，行情波动也从业资格号：F3080232或将加大。投资咨询号：Z00160472.通胀方面，1月间，breakeveninflationrate走高10个基点至2.26%，原油价格虽师橙然在1月间呈现走强，不过自1月底至今，价格呈现明显回落。而从全球主要经济体CPI数据来看，此前持续下跌的情况已经逐步出现改变，并且也有部分欧美央行官员表021-60828513示通胀离开目标水平仍有差距。因此此后，更多的央行或将面临权衡经济发展以及控shicheng@htfc.com制通胀的两难境地中。从业资格号：F3046665投资咨询号：Z00148063.汇率方面，近期美元走势由于受到市场对于美联储未来货币政策导向预期持续变化的影响，呈现宽幅震荡格局。而当前欧美央行货币政策态度实则都比较多变，在这穆浅若样的情况下，预计美元仍将维持宽幅震荡格局。021-608279694.在市场风险定价方面，VIX指数于1月间变动有限。而反映信用风险的TEDspreadmuqianruo@htfc.com则是出现回落。此外，美国以及日本主权债CDS报价也继续走高。此前提醒留意的流从业资格号：F03087416动性风险，目前并不显著，SoFR-OIS利差近期...