机械设备行业2023年报及2024年一季报总结：行业弱复苏，上游资产和出口链表现亮眼-240505-广发证券-37页

[Table_Page]深度分析机械设备证券研究报告机械设备行业[Table_Title]2023年报及2024年行业评级[Table_Grade]买入一季报总结前次评级买入报告日期2024-05-05行业弱复苏，上游资产和出口链表现亮眼[相Tab对le_P市icQ场uote表]现核心观点：[Table_Summary]10%07/2309/2312/2302/2404/242%⚫行业整体：23年盈利前高后低，24年以来行业弱复苏。根据我们对-6%05/23机械设备沪深300wind数据的统计，机械行业23年营业收入yoy+6%，净利润yoy+4%，毛利率同比上升而净利率略降。机械行业24Q1营业收入yoy+5%，净-14%利润yoy+1%，毛利率和净利率均略有下滑。机械设备行业整体呈现弱-22%复苏，机遇与挑战并存。-30%⚫出口链条：收入在外而成本在内，盈利边际改善，景气度高。23年全[分Ta析ble师_A：uthor]代川年，九家出口链企业归母净利润yoy+18%、经营活动现金流净额yoy+73%。23Q4、24Q1出口链代表企业毛利率为36%（yoy+3.3pct）、SAC执证号：S026051708000735%（yoy+2.2pct）；净利率为16%（yoy+2.2pct）、15%（yoy+1.4pct）。出口链条收入在外而成本在内，海外基建火热，叠加中国企业竞争力提SFCCENo.BOS186升，工业品、耐用品出口持续，盈利改善幅度大。021-38003678⚫周期资产：船舶海工油服进入利润兑现期，工程机械企业增速中现金流>利润>收入。（1）上游资产：23年全年，14家代表企业营收yoy+8%，分析师：daichuan@gf.com.cn归母净利润yoy+13%；23Q4、24Q1，代表企业归母净利润yoy+75%、孙柏阳+40%。若分企业看，24Q1中国船舶、中船防务、中国动力、博迈科、纽威股份等公司净利润增速均超过100%。（2）工程机械：23年，代SAC执证号：S0...