宏观年报国元期货研究咨询部2023年12月25日轻舟已过万重山【策略观点】投资咨询业务资格：当前我国宏观环境中短期以及中期周期处在上升阶段，经济逐渐京证监许可【2012】76号从底部走出。今年我国基钦周期开启新的周期，目前企业正处在主动补库存阶段。朱格拉周期同样处在上升阶段，企业正加大投资购买新吴菁琛的设备。多个指标也环比回升，近两个月消费数据好于市场预期，社电话：010-84555056融规模稳中有升。2024年的复苏离不开政策的支持。货币政策方面，邮箱政策利率以及存款准备金率预计依旧有下降的空间。中央政府仍有加wujingchen@guoyuanq杠杆的空间，预测2024年赤字率将有所增加。预期24年我国经济增h.com速将逐步向潜在经济增长率回归。期货从业资格号F3051432同时也需注意到2024年的经济复苏绝不会一帆风顺。首先，我投资咨询资格号国当前复苏的步伐缓慢且并不牢固；10月出口同比增长仍为负数，11月PMI在荣枯线下方。2023年虽然消费数据较为亮眼，但该数据是在Z0013764去年低基数的情况下取得的，消费过去两年平均增长仍然偏低。其次，外部环境当前并不乐观。美国加息的负面影响正在显现。就业，消费王兆玮等数据正在逐步走弱，市场普遍预期美国2024年上半年经济数据将电话：010-84555101恶化，美联储将在2024年年中降息。若美国经济不及市场预期，则邮箱有发生衰退的风险。全球局部冲突不断，俄乌战争，巴以冲突都难以wangzhaowei@guoyuan在短期结束。极右翼势力在多国上台，民粹主义，逆全球化思潮正在qh.com兴起。期货从业资格号F031136082024年我国经济复苏大势较为明确，但复苏斜率可能不高，结构性机会依旧存在...
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