航运月报：需求淡季到来，关注高位运价能否维持-20240106-华泰期货-18页

期货研究报告航运月报2024-01-06需求淡季到来，关注高位运价能否维持研究院FICC组策略摘要研究员中性，总的来看，修复贴水行情持续演绎，未来关注点将转为月中SCFI（上海-欧洲）航线运价能上行至何处，目前现货市场上涨动力趋弱，上周SCFI（上海-欧洲）涨幅一高聪般。1月中旬后以及2月份预计会迎来现货市场需求真空期，2020-2023年，2月份集装箱贸易量（远东-北欧）较1月份平均下行超30%，偏弱的需求能否维持现货价格的021-60828524高位未来需持续跟踪。基于此，我们目前将策略由前期的谨慎偏多转为震荡稍强，前gaocong@htfc.com期的多头策略可适度止盈，但仍不建议空配。套利方面，考虑到即将到来的需求淡季从业资格号：F3063338可能会对现货价格产生压制，而目前盘面淡季合约明显升水旺季合约，在目前单边操投资咨询号：Z0016648作难度较大的情况下可以考虑做多旺季EC2408合约、做空淡季EC2404或者EC2406的套利操作。蔡劭立核心观点0755-23887993caishaoli@htfc.com■市场分析从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616红海事件导致绕行将大幅增加亚洲—北欧航线成本并降低有效运力。目前亚洲至北欧投资咨询业务资格：港口有两条传统航线，分别是经过苏伊士运河以及经过好望角到达北欧港口，鉴于经证监许可【2011】1289号济性，市场更多选择经过苏伊士运河航线到达欧洲。若红海危机持续发酵，大部分集装箱船舶或将选择绕行好望角而非通过苏伊士运河到达北欧，将会从两个角度对目前上市的集运欧线指数期货价格形成支撑。一方面，绕行好望角到达北欧港口较最经济线路运距增加30%，从成本端对运价形成较强支撑；另一方面，...