大宗商品研究所贵金属研发报告贵金属2月报2024年1月29日降息预期修正贵金属进入回调阶段研究员：一、行情回顾与展望陈婧1月，贵金属整体承压，偏弱震荡。伦敦金由2080美元附近开启下跌行情，失守期货从业证号：2070、2050、2030等重要关口，月内一度跌至2001低点，当前在2030美元附近拉F03107034锯，月跌幅1.3%。伦敦银延续区间震荡，主交易重心在24-22美元区间，月内曾短暂投资咨询从业证号：Z0018401下破22关口，后快速修复，月跌幅2.8%。:010-68569793图表1伦敦贵金属1月走势:chenjing_qh1@chinastock.com.cn联系人：王露晨期货从业证号：F03110758资料来源:同花顺iFinD银河期货:021-65789259:wangluchen_qh@chinastock.co内盘方面，受汇率等因素影响，沪金表现相对抗跌，月内交投于484.5-476.5元区m.cn间，跌幅0.03%；沪银同样抗跌，虽因外盘驱动未能守住6000关口、且月内短暂跌破5750关口，但此后也快速修复，反弹至5900之上，月跌幅0.2%，相对于外盘，内盘白银的价格处于高位，内外价差一度接近打开白银进口窗口的水平，主要原因在于国内光伏行业带动白银工业需求、白银库存持续下降等。1/16大宗商品研究所贵金属研发报告图表2沪金沪银1月走势资料来源:同花顺iFinD银河期货1月，贵金属交易的主线逻辑在于美国为主的海外宏观面强弱和市场关于降息时点何时开启的博弈。美国当前的宏观数据总体呈现出经济具有韧性、同时通胀下行的特点，叠加此前美联储官员发言的基调整体偏鹰，市场逐渐对降息开启时点的押注由3月推迟至5月。在此背景下，美元指数一改此前的疲态，由101开启反弹，当前站回103之上，10年美债收益率也从3....
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