硅铁：涨跌驱动受限，震荡延续 锰硅：需求仍有观望，震荡延续-20240218-国泰期货-10页

二期货研究〇2024年2月18日二四年度硅铁：涨跌驱动受限，震荡延续锰硅：需求仍有观望，震荡延续国泰君安期张钰投资咨询从业资格号：Z0019411zhangyu024224@gtjas.com货研报告导读：究1、【走势回顾】上周硅铁2403合约整体偏弱震荡，收于6,680元/吨，周环比92元/吨，成交所118,085手，持仓32,840手，持仓环比变化-47,167手。上周锰硅主力2403合约偏弱震荡，收于6,306元/吨，周环比44元/吨，成交65,656手，持仓33,057手，持仓环比变化-22,097手。2、【供应】硅铁当周产量为10.33万吨，产量较上周环比变化为-0.11万吨，环比变化率为-1.1%。周开工率为36.46%，较上周环比变化-0.55%。锰硅当周产量为199710吨，产量较上周环比变化为-9695吨，环比变化率为-4.6%。周开工率为52.15%，较上周环比变化为-3.53%。3、【需求】从下游钢厂表现来看，下游铁水实际产量有所上升，粗钢产量略有收缩。以247家钢铁企业观测为例，其在本周的高炉开工率为76.67%，较上周环比变化0.15%；其在本周的高炉日均铁水产量为224.08万吨，较上周环比变化0.6万吨。4、【库存】截至本周末，Mysteel统计全国60家硅铁样本企业的库存是71400吨，较半个月前环比变化-200吨。Mysteel统计全国63家硅锰样本企业的库存是184500吨，较半个月前环比变化4200吨。5、【总结及投资建议】当前硅铁和锰硅面临的产业矛盾相对有限，价格涨跌驱动均有不足。首先，硅铁和锰硅均存在供应端产能过剩的压力，在客观约束不足的生产背景下，双硅供应面临的持续性缺口矛盾相对不足，价格上方空间对应受到制约。其次，春节期间，硅铁和锰硅产需两端均面临季节性减产影响，现货市场相对停滞，...