固定收益固定收益专题证券研究报告2024年01月04日12月宏观数据怎么看？作者固收数据预测专题孙彬彬分析师摘要：SAC执业证书编号：S1110516090003我们预计，12月宏观数据局部改善，但经济需求的改善仍有赖于政策的进sunbinbin@tfzq.com一步发力支撑。隋修平分析师一方面，社融信贷大概率同比多增，地产动能边际修复，拿地规模冲高，销售亦有修复，推动建筑业景气度回升；另一方面，PMI仍在荣枯线以下，SAC执业证书编号：S1110523110001生产、消费继续走弱，CPI、PPI仍在负区间，反映出内生动能有待进一步修复。suixiuping@tfzq.com具体来看，我们预计四季度实际GDP同比5.3%，12月工增同比6.9%，12魏予陶联系人月固定资产投资累计同比约3.0%，12月社会消费品零售总额同比约7.6%，12月CPI同比-0.2%，PPI同比-2.8%。weiyutao@tfzq.com我们预计12月出口金额同比0.29%，进口金额同比0.25%。马戎联系人marong@tfzq.com我们预计12月新增信贷1.7万亿，新增社融2.4万亿，M2同比10.2%。近期报告关键在于总需求，而变化在于政策信号。12月PSL新增3500亿元，市场1《固定收益：年初市场怎么看？——需要考虑预期差，以及后续是否相应调高1月甚至1季度信贷预期。总量每周论势2024年第1期-天风总量联席解读（2024-01-04）》2024-01-03预期层面，在于进一步政策组合。后续关键在于PSL持续投放情况、央行2《固定收益：螺纹钢需求走弱，开始信贷引导和其他政策行为的观察，特别是进一步的财政、地产和结构工具累库，土地成交面积表现较好-国内需的配合运用，决定了在1月降息预期的背景下，市场是否需要对比参考求周度跟踪20240103》2024-01-032022年1...
发表评论取消回复