宏观深度研究：深圳出口的超强表现是怎样炼成的？-240425-华泰证券-17页

宏观深圳出口的超强表现是怎样炼成的？华泰研究深度研究研究员易峘2024年4月25日│中国内地SACNo.S0570520100005SFCNo.AMH263evayi@htsc.com今年1季度，深圳以人民币计价出口同比跳升28.2%，贡献了全国出口同+(852)36586000比增速4.9%中的2.6个百分点，贡献率达53%。我们从深圳超强出口增长研究员入手，分析其独特成因，及这一现象对深圳、乃至全国产业结构调整的启示。SACNo.S0570520110002常慧丽，PhDSFCNo.BJC906changhuili@htsc.com联系人+(86)1063211166SACNo.S0570122090215吴宛忆实际上，从2022年9月以来，深圳出口累计同比增速就持续高于全国，如去年深圳出口同比增长12.5%，明显高于全国的0.6%。首先分析深圳出口wuwanyi@htsc.com的地域及产品分布：+(86)1063211166▪分地区：出口目的地持续多样化。东盟国家占比从2020年末的9.5%上行约5个百分点至23年末的14.4%，中国香港、美国和欧盟占比同期共回落约12个百分点。▪分产品：机电和劳动密集型产品“双轮驱动”。今年1季度机电产品贡献出口同比增速近4成；劳动密集型产品（家电、纺服等）出口同比增13.4%，贡献超2成。深圳出口持续高增的背后、一方面受益于机电、“新三样”等产品产业优势的强化；另一方面，跨境电商快速发展、海外市场的下沉，也为纺服、轻工等传统优势行业的发展和重塑带来新的活力（参见《中国出口产业链的升级与重塑》，2023/4/16；《出口亚非：中国制造的延伸与下沉》，2023/6/25）——这也正是近年中国出口高增长的两个重要驱动力。▪机电产品在深圳的总出口中占比7成有余，“新三样”对出口增长的贡献快速攀升。去年新三样出口占比4%，对出口贡献...