海外核心资产巡礼——印度尼西亚-240311-华泰证券-35页

策略海外核心资产巡礼——印度尼西亚华泰研究研究员王以2024年3月11日│中国内地SACNo.S0570520060001wangyi012893@htsc.com专题研究SFCNo.BMQ373+(86)2128972228三大线索，探析经济强势崛起的东南亚大国作为东盟最大的经济体，印尼2022年GDP增长5.3%，创2013年来最高增速，出口为其带来新增量，数字转型亦强劲其经济增长势头。三大线索指向印尼的核心资产：1）农业/矿产/文旅资源禀赋+人口红利构筑纺织、种植、镍/煤、旅游等传统核心资产。2）以中国为映射，城镇化红利窗口下，庞大的基建及住房需求推动建筑/钢铁/水泥的发展；消费升级浪潮或在酝酿中，不乏已较为成熟的快熟面/咖啡糖及清真美妆巨头。3）数字化浪潮及产业升级诉求培育印尼新兴产业蓝海，数字经济（电商/网约车/数字金融）发展方兴未艾；背靠优越的矿产资源，新能源汽车或易借东风之势。资源禀赋凝聚快速发展动能，产业升级突破长期发展瓶颈作为东盟经济重要的增长极，印尼人均GDP接近2010年的中国，在地缘区位/人口红利/资源禀赋等方面凝聚发展动能：1）扼守四大战略水道，占据亚太海上战略枢纽位；2）富足的年轻劳动力打造未来十余年的人口红利窗口；3）农业/矿产/文旅资源禀赋优越。并由此构筑印尼“以内需为主要驱动/以基础制造和初级服务业为核心支柱”的经济格局。近年来，为摆脱资源陷阱、寻求长期可持续发展，印尼政府先后发布“印尼工业4.0”及“2021-2024年数字印尼路线图”，并大幅放开外商投资限制，加深中印双边贸易，力图实现农业数字化/制造业高附加值化及服务业可持续化。线索一：纺织、种植、镍/煤、旅游铸就资源大国的核心资产农业/矿产/文旅资...