略房地产市场后续怎么看？中观财政落地情研况如何？究—申万宏源关键假设表调整与交流精粹（2024年4月）权威报告解读2024年5月5日策略研究相关研究本期投资提示：证⚫2024年4月30日，申万宏源研究所召开了体系协同的月度观点交流会，会议主要讨论券中国房地产市场预期和后续走势、中观财政资金落地情况、国内通胀压力和各行业出海趋研势等问题，本次交流亮点与各领域主要观点如下：究⚫【房地产乐观预期发酵是外资回流的核心原因，但后续地产触底预期仍有待确认】地产分报证券分析师析师表示，春节以来，刚需推动二手房销售弱恢复，而一手房逐渐呈现豪宅化趋势。在按告王wa胜ngAs0h2e3n0g5@11sw06sr0e0s0e1arch.com揭负担比显著改善、租金回报率相对于国债利率边际改善、千人开工套数相比于全球各国历史显著超跌三个特征下，房地产市场预计已经在底部区域。未来关注以下三个政策的落金倩婧A0230513070004地：1）购房政策的进一步放松；2）以旧换新模式的确定；3）资金落地的节奏。宏观分jinqj@swsresearch.com析师表示，新开工面积领先竣工30个月的背景下，2024年竣工的压力相对较大。策略林丽梅A0230513090001分析师表示，中国房地产市场触底回升是外资加速回流A股和港股的核心原因之一，但linlm@swsresearch.com是地产触底预期仍有待确认，A股投资者发酵房地产持续改善预期的条件还不够成熟，后冯晓宇A0230521080005续难免有扰动。固收分析师表示，近期回调主要是央行引导资金面预期来调控债券市场波fengxy2@swsresearch.com动，但是中长期地产压力仍存+资产荒逻辑仍利好债券市场走牛。刘雅婧A0230521080001liuyj@swsresearch.co...
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