固收转债分析-伟24转债定价建议：首日转股溢价率17%25-22%25-240327-东北证券-11页

[Table_Info1][Table_Date]证券研究报告发布时间：2024-03-27[Table_Title]证券研究报告/债券研究报告伟24转债定价建议：首日转股溢价率17%-22%伟明环保股价曲线---东北固收转债分析报告摘要：3月25日，伟明环保发布公告，拟于2024年3月28日通过网上发行可转债，公司本次计划发行可转换公司债券募集资金总额不超过2.85亿元。其中，2.00亿元拟用于投资永康市垃圾焚烧发电厂扩容工程项目，项目总额2.45亿元，0.85亿元拟用于补充流动资金项目。伟24转债发行方式为优先配售和网上定价，债项和主体评级AA。发行规模为2.85亿元，初始转股价格为18.28元，参考3月26日正股收盘价格18.38元，转债平价100.55元，参考同期限同评级中债企业债到期相关报告收益率（3月26日）为3.28%，到期赎回价110元，计算纯债价值为《华为产业链转债梳理-下篇》94.76元。博弈条款方面，下修条款（15/30，85%）正常、赎回条款（15/30，--20240325130%）正常、回售条款（30/30，70%）正常。综合来看，债券发行规模《东北证券可转债一周市场回顾：关注小米、偏低，流动性较差，评级尚可，债底保护性较好。机构入库不难，一级华为汽车链转债投资机会》参与无异议。--20240318《新质生产力相关主题转债梳理》转债首日目标价118-123元，建议积极申购。截止至2024年3月26日，--20240310伟24转债平价在100.55元，估值参考旺能转债（评级AA，存续债余《转债深度：出口链转债怎么看？》额12.7亿元，平价93.05，转债价格114.82，转股溢价率23.39%）、海--20240304环转债（评级AA+，存续债余额4.6亿元，平价99.26，转债价格114.53，《东北证券可转债一周市场回顾：华为产业...