华秦科技(688281)耐温隐身龙头先发优势明显，新材料旗舰战略布局初步成型-240515-中泰证券-42页

.耐温隐身龙头先发优势明显，新材料旗舰战略布局初步成型华秦科技（688281）/国防军工证券研究报告/公司深度报告2024年5月15日[评Ta级ble：_T买itle入]（首次覆盖）[公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及]估值市场价格：137.85元/股指标2022A2023A2024E2025E2026E分析师：陈鼎如执业证书编号：S0740521080001营业收入（百万元）6729171,2151,6592,080Email：chendr01@zts.com.cn36%32%37%25%增长率yoy%31%335507671858分析师：马梦泽0%51%33%28%执业证书编号：S0740523060003净利润（百万元）3332.413.644.836.17Email：mamz@zts.com.cn0.546.222.493.52增长率yoy%43%8%11%12%14%57.237.828.522.3每股收益（元）2.404.64.13.63.1每股现金流量1.29净资产收益率9%P/E57.5P/B5.0备注：股价为5月15日收盘价[基Ta本ble状_P况rofit]139报告摘要35总股本(百万股)◼国内特种功能材料领军企业，需求放量及核心技术产业化带动业绩高质量增长。公司流通股本(百万股)137.85作为国内特种功能材料领军企业，发展历经三个阶段：1）产学研一体化，基础及应用市价(元)19,170研究攻关（1996-2016年）：联合西工大进行特种功能材料技术预研，攻克技术难点后市值(百万元)陆续进行应用研究积累产业化基础。2）核心技术产业化，核心型号批产应用（2016-流通市值(百万元)4,7932020年）：陆续实现隐身及防护技术产业化，2019-2020年公司隐身及伪装材料实现批产应用。3）推进主业科研转批，布局延伸产业互补（2021年至今）：公司加快产能[股Ta价ble与_Q行uo业te-P市ic]场走势对比建设同时围绕航发产业链、先进新材料领域持续进行业务布局。2023年公司实现营收/归母...