虹软科技(688088)源于AI视觉，势起AI浪潮-240509-中信建投-44页

证券研究报告公司动态报告虹软科技：源于AI视觉，势起AI浪潮分析师：应瑛yingying@csc.com.cnSAC编号:S1440521100010发布日期：2024年05月09日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。核心观点虹软科技专注于计算机视觉领域，为行业提供算法授权及系统解决方案，是全球领先的AI视觉企业，始终致力于视觉人工智能技术的研发和应用。2024年公司各项业务均迎来较好的情况，1）终端业务受益下游智能手机出货量的逐步复苏和摄像头算法升级迭代需求，公司收入逐步企稳恢复；2）公司投入已久的智能汽车业务逐季进入定点出货期，相关业务有望实现快速增长；3）公司作为AI+落地的领军企业之一，顺应AIGC浪潮开发的终端方案、商拍方案等，有望于年内进入较大范围内的落地并产生一定收入。综合上述内容，公司预计2024-2026年的营收分别为8.15/9.90/11.81亿元，同比增速分别为21.59%/21.49%/19.32%，归母净利润分别为1.28/1.67/1.97亿元，同比增速分别为44.97%/30.22%/17.96%，维持“买入”评级。2核心逻辑1、投入已久的汽车业务收入开始放量，第二曲线逐步兑现。虹软科技智能汽车视觉解决方案包括VisDrive和Westlake，其中VisDrive是目前主要的收入来源，Westlake可能在2024年及之后产生收入。2018-2023年，虹软科技智能驾驶及其他IoT智能设备视觉解决方案营业收入由367.95万元增长至7429.40万元，CAGR为82.40%；毛利率侧，随着公司智能驾驶相关产品...