化工行业2023年报及2024年1季报总结：盈利能力持续改善，周期拐点向上-240505-广发证券-39页

[Table_Page]深度分析基础化工证券研究报告化工行业[Table_Title]2023年报及2024年1季行业评级[Table_Grade]买入报总结前次评级买入报告日期2024-05-05盈利能力持续改善，周期拐点向上相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现]核心观点：[Table_Summary]2%07/2309/2311/2301/2403/2405/23-4%⚫24Q1化工行业（不含三桶油，下同）净利润同比下降，同比23Q1增-11%速已大幅改善。根据Wind数据，收入增速：23年同比下降0.12%，-17%24Q1同比上升1.87%，相较23Q1的-1.35%上升3.21pct；净利润增-23%速：23年同比下降42.05%，24Q1同比下降1.58%,相较23Q1的-30%-52.99%上升51.41pct。三桶油24Q1净利润同比为+8.6%，环比23Q4基础化工沪深300增速+18.4pct，同比23Q1增速+9.5pct。⚫24Q1化工行业毛利率、加权ROE环比上升，费用率环比下降。根据[分Ta析ble师_A：uthor]吴鑫然Wind数据，毛利率：Q1化工行业整体毛利率为15.50%，环比+1.07pct；SAC执证号：S0260519070004加权ROE：Q1化工行业单季度加权ROE为1.58%，环比+0.88pct；SFCCENo.BPW070期间费用率：Q1为5.93%，环比-0.44pct。三桶油24Q1毛利率/加权0755-23942150ROE/期间费用率分别为20.50%/3.5%/3.9%,环比分别-4/+1.4/-0.19pct.wuxr@gf.com.cn⚫24Q1资产负债率环比、同比均上升，净现比环比下降、同比上升。根分析师：丁续据Wind数据，资产负债率：Q1为52.43%，环比+0.03pct，同比SAC执证号：S0260523070003+0.83pct；营运资本/流动资产：Q1为10.39%，环比+1.92pct，同比021-38003762-7.51pct；净现比：Q1为0.13。dingxu@gf.com.cn⚫24Q1投资净现金流占比下滑，在建工程占比环比提升，资本开支增速请...