固收定期策略：北向流出扩大，市场整体调整-20240121-开源证券-12页

固固收定期策略定收——固收定期策略益2024年1月21日北向流出扩大，市场整体调整研究固定收益研究团队陈曦（分析师）梁吉华（分析师）chenxi2@kysec.cnliangjihua@kysec.cn证书编号：S0790521100002证书编号：S0790523110002市场回顾：北向流出扩大，市场整体调整本周（1.15-1.19）转债跌幅低于正股，日均成交额下降。转债行业金融调整较少；固从不同维度来看，中低等级、中高价、中小盘转债调整较多。个券跌多涨少，在收548只可交易转债中，32只上涨，515只下跌,1只走平；剔除本周新上市个券，定期起步转债、鸿达转债、翔港转债领涨，精测转债、思特转债、银轮转债跌幅居前。策转债价格下降，转股溢价率上升。截至1月19日，全市场可转债的中位数价格略是113.82元，与前周相比下降了3.04元，处于2021年以来17.60%分位数；全市场中位数转股溢价率为39.86%，比前周上升3.40pct，处于2021年以来89.20%分位数。本周（1.15-1.19）股指普遍调整，价值表现占优。行业跌多涨少，银行、通信、纺织服饰领涨，国防军工、环保、机械设备、有色金属跌幅居前。北向资金净流出增加，主要流出汽车、有色金属、医药生物、机械设备、电力设备等行业；A股市场日均成交额上升、换手率小幅上升，融资交易占比上升。相关研究报告A股估值有所下降，截至1月19日，A股整体市盈率（PE）为15.71X，处于6.68%分位值（2015年以来）；行业估值方面，国防军工、建筑装饰、电力设备、食《四季度经济存在超预期的可能》品饮料、通信、家用电器的PE处于其历史分位数的低位，环保、建筑材料、开源-2023.11.15建筑装饰、医药生物、社会服务、房地产的PB处于其历史分位...