固收定期策略：市场调整，大盘价值占优-20240107-开源证券-12页

固固收定期策略定收——固收定期策略益2024年1月7日市场调整，大盘价值占优研究固定收益研究团队陈曦（分析师）梁吉华（分析师）chenxi2@kysec.cnliangjihua@kysec.cn证书编号：S0790521100002证书编号：S0790523110002市场回顾：整体下行，大盘价值表现占优本周（1.1-1.5）转债跌幅低于正股，日均成交额上升。转债行业能源表现较好，固信息技术、医疗保健、消费大类调整较多；从不同维度来看，大盘、高等级转债收占优。个券跌多涨少，在541只可交易转债中，90只上涨，451只下跌；剔除本定期周新上市个券，花王转债、起步转债、洪城转债领涨，深科转债、丝路转债、新策致转债跌幅居前。略转债价格下降，转股溢价率上升。截至1月5日，全市场可转债的中位数价格是116.87元，与前周相比下降了1.66元，处于2021年以来24.00%分位数；全市场中位数转股溢价率为35.23%，比前周上升1.33pct，处于2021年以来54.50%分位数。本周（1.1-1.5）股指调整，价值占优；行业跌多涨少，煤炭、公用事业、石油石化领涨，电子、计算机、通信、电力设备、食品饮料跌幅居前。北向资金净流出增加，主要流出食品、非银金融、电力设备、计算机等行业；A股市场日均成相关研究报告交额上升、换手率小幅上升，融资交易占比下降。A股估值有所下降，截至1月5日，A股整体市盈率（PE）为16.32X，处于9.99%《四季度经济存在超预期的可能》分位值（2015年以来）；行业估值方面，国防军工、电力设备、食品饮料、建开源-2023.11.15筑装饰、通信、家用电器的PE处于其历史分位数的低位，房地产、建筑材料、证《金融数据结构体现了财政和央行的非银金融、交通运输、建筑装...