12月价格数据略高于市场预期，元旦节假日带动社会需求小幅回升，核心CPI环比由跌转涨物价有所企稳。展望2024年，受低基数及经济逐步修复影响，预计CPI、PPI同比表现将强于环比，但需求修复偏慢下价格或将继续保持低位，全年价格中枢水平高于2023年。12月金融数据则反映出当前经济结构特征，地产销售仍表现欠佳，化债进程下企业中长贷规模同比持续减少，“M2-M1”剪刀差边际收窄、社会资金活化有所改善。受机构资产荒延续影响，1月以来10年国债到期收益率从2.560%一度下探至2.486%。12日通胀、外贸、社融数据公布后，债市或进入宽松交易止盈阶段，10Y国债日内上行1.65BP，收盘价2.52%。分机构来看，12日城商行与基金为主要机构卖盘，净卖出规模分别为285、270亿元，国有&股份行、外资行及基金为国债主要卖盘，四类机构合计卖出规模达135亿元。当前经济结构矛盾仍较为突出，2024年宽信用尚需加码，财政仍需适度加力的背景下，宽货币或需先行，叠加价格数据仍处于降幅收敛阶段，Q1或为货币政策宽松窗口期。近期长短端利差持续收窄，长端止盈盘显现，关注资金面宽松带来的短债及存单交易机会。2023年12月，CPI同比录得-0.3%，前值为-0.5%，降幅收窄0.2pct；PPI同比录得-2.7%，前值为-3.0%，降幅收窄0.3pct；PPIRM同比录得-3.8%，前值为-4.0%，降幅收窄0.2pct。1、12月国内雨雪寒潮天气增加，鲜活农产品生产储运受阻，叠加元旦假期前消费需求增加，食品价格同比降幅收窄，环比由上月的下降0.9%转为上涨0.9%。12月食品烟酒类同比录得-2.0%，降幅较前值收窄0.2pct，环比上涨0.6%。蔬菜方面，12月鲜菜同比录得0.5%，前值为0.6%，环比上涨6....
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