海外煤炭行业专题之一：印度—能源和钢铁消费有望带动煤炭需求持续增长-240307-海通证券-32页

[Table_MainInfo]行业研究/煤炭证券研究报告行业专题报告2024年03月07日[Table_InvestInfo]维持海外煤炭专题之一：印度—能源和钢铁消投资评级优于大市费有望带动煤炭需求持续增长市场表现[Table_Summary][Table_Quot煤e炭Info]海通综指投资要点：26.05%印度能源结构和煤炭资源情况：煤炭占能源主体地位（2020年占比约44%），煤炭资源量位列全球第五，但焦煤资源尤其是优质主焦煤资源严重不足。煤炭、18.00%石油、生物质为印度的主要能源来源，2000年以来煤炭作为主体能源地位得到强化，煤炭占印度一次能源比重从2000年的33%提升至2020年的44%。印9.95%度煤炭资源量位列全球第五，总储量1111亿吨，储产比达147年。1.91%煤炭供给：全球第二大煤炭生产国（全球占比约10%），基本国有垄断（国企占比近90%），露天矿占比高达96%，目前产能利用率很低，未来产量释放或-6.14%在中间的物流环节。近十年印度煤炭产量复合增速4.2%。FY23印度煤炭产量8.93亿吨，同比增长14.8%，目前FY24产量目标10.12亿吨，同比增长13.3%。-14.18%2023/62023/92023/12FY30目标产量15亿吨，产量释放核心或在铁路物流环节。1）分主体：煤炭供2023/3给高度集中，基本被国有垄断，国企产量占比近90%。FY23国有煤炭公司CIL/SCCL产量7.03/0.67亿吨，同比+12.9%/+3.3%，占总产量78.7%/7.5%；资料来源：海通证券研究所私营及其他煤矿产量1.23亿吨，同比+35.6%。2）分矿井结构：FY23印度煤炭露天矿/井工矿产量8.58/0.35亿吨，露天煤矿开采比重高达96%，近年来井相关研究工矿逐渐退出产量比重逐年下降。3）中间环节：煤炭运费是世界上最高的（约10美元/吨公里），旨...