环保行业深度报告：固废专题1，电网排放因子更新%2b能耗考核趋严，关注垃圾焚烧绿证价值提升-240414-东吴证券-13页

环保行业深度报告2024年04月14日固废专题1——电网排放因子更新+能耗考证券分析师袁理核趋严，关注垃圾焚烧绿证价值提升执业证书：S0600511080001021-60199782增持（维持）yuanl@dwzq.com.cn[[投TTaa资bbll要ee__点TSaugm]mary]证券分析师陈孜文电网排放因子更新：首次公布剔除市场化交易绿电的碳排因子，解决绿电双重计算问题，为绿证纳入碳核算体系创造条件。2024年4月12日，执业证书：S0600523070006生态环境部发布2021年全国电力平均二氧化碳排放因子为0.5568kgCO2/kWh，并进一步细化披露扣除市场化交易的非化石能源电chenzw@dwzq.com.cn量的电力排放因子为0.5942kgCO2/kWh。此前生态环境部于2024年3月15日发布公开征求《企业温室气体排放核算与报告指南铝冶炼行行业走势业》意见的通知，指南中提出电力排放因子采用0.5942tCO2/MW∙h，并注释相较于2022年度全国电网平均碳排放因子0.5703tCO2/MW∙h，不环保沪深300包括市场化交易的非化石能源电量。电网排放因子的细化更新旨在解决绿电环境属性双重计算的问题，促进绿电绿证与碳排放核算体系的衔接2%2023/8/132023/12/122024/4/11协调，有利于提升绿电和绿证在国内外的价值认可。-1%-4%能耗考核趋严：新政明确购买绿证抵消节能指标50%，预计2025年绿-7%证需求对应绿电量约3.4万亿度，超2023年理论供应量。2024年2月，-10%国家发改委发布通知将绿证交易电量纳入节能评价考核指标核算，原则-13%上不超过本地区完成“十四五”能耗强度下降目标所需节能量的50%。-16%1）需求端：“十四五”规划纲要将“单位GDP能源消耗降低13.5%”作-19%为主要约束性指标之一，2021-2023年我国...