宏观专题分析报告：美国大选，民调“哪家强”？-240310-国金证券-16页

“超级星期二”之后，2024年美国总统大选初选格局已定。拜登与特朗普再次“狭路相逢”，谁会赢得本次大选？基于对美国民调的准确性和政治倾向的分析，报告认为，当前民调结果或低估了特朗普的得票率3.5个百分点。热点思考：特朗普支持率可能被低估美国大选民调机构数目众多，多数为媒体、大学、智库。2024年评级排名靠前的民调机构有：纽约时报、ABC新闻、马凯特大学、YOUGOV等机构。大选民调依赖于抽样调查，单个民调质量受统计方法的影响，误差难以避免，且会受政治倾向的干扰，多数民调误差为正负1%-4%左右。平均而言，今年大选，特朗普及拜登的民调误差为正负2.6%。单个民调误差难以控制，集合民调更有优势，后者已是判断大选风向的主要依据。集合民调将大量民调机构的结果进行汇总、平均，得到全国民调的总体情况。主流的集合民调机构包括FiveThirtyEight(538)、RealClearPolitics(RCP)和270toWin等。2020年大选，RCP和FiveThirtyEight的误差均低于单个本地民调，RCP的误差更低。大选早期民调表现一般，准确性约为73%。使用集合民调数据分析发现，1936年至2020年的22场大选里，早期民调预测正确16场，失误主因是“新人效应”，即候选人首次参加竞选，初期知名度低，导致民调偏低。例如克林顿1992年首次参选，早期民调落后11个点。剔除“新人效应”后，早期民调准确率可达80%。最终民调准确性较高，达到91%。1936年至2020年，最终民调预测仅出现两次失误，正确次数达20次，两次失误均与摇摆州民调有关。第一次民调失误为1948年大选，杜鲁门民调落后但仍成功当选。一方面是因为此次大选民调提前结束，另一方面，竞选后期，杜鲁...