海通家电2024年度策略：增长乃是王道，寻找长期优质α个股-20240107-海通国际-48页

Equity–AsiaResearch海通家电2024年度策略：增长乃是王道，寻找长期优质α个股(HaitongHouseholdAppliances2024Strategy:GrowthReignsSupreme,SeekingLong-TermQualityAlphaStocks)陈子仪ZiyiChenziyi.chen@htisec.com朱默辰MochenZhumc.zhu@htisec.com7Jan2024本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(PleaseseeappendixforEnglishtranslationofthedisclaimer)我们的观点家电龙头收入及利润表现稳健，海外补库存持续，板块收入端有望延续稳中向好。关注基本面稳健、具备自身α的优质个股，重点推荐【石头科技】：结合国内外：短期看，我们看好国内新品降本突围提份额的比较优势，以及海外整体景气度的回升。长期看，我们看好在智能制造的新兴产业中，公司作为国内龙头逐步成长为全球龙头。白电：收入端稳健增长，估值低位提供充分安全垫。重点推荐估值底部的白电龙头：美的集团、格力电器、海尔智家。小家电：行业出口持续回暖，内销表现平稳，新品类新渠道为行业贡献增长点，推荐小熊电器、飞科电器、新宝股份。清洁电器：全基站产品持续研发降本打开国内市场空间，海外市场持续拓展，市场份额、产品结构、渗透率共提升。重点推荐石头科技，关注科沃斯。厨电：竣工压力犹存，后周期板块或仍将承压，关注龙头份额提升及新品类渗透率提升。重点推荐...