电子行业专题报告-电子一季报总结：拨云见日，功不唐捐-240506-方正证券-148页

行业研究2024.05.06电子行业专题报告电子一季报总结：拨云见日，功不唐捐方正证券研究所证券研究报告分析师登记编号：S1220523080004电子板块多重拐点共振，拨云见日，功不唐捐。算力、存力继续保持强主线郑震湘登记编号：S1220523070005成长，海外大厂聚焦AI建设，加速AI投资。三大云厂商谷歌、Meta、微软佘凌星登记编号：S122052307000624Q1法说会均表示今年将加大AI基础设施投资，以确保于AI浪潮中保持钟琳登记编号：S1220523080001领先地位。板块龙头公司Q1拐点明确，报表质量大幅提升，三大指标毛利刘嘉元率、库存、现金流全面显著改善！上游制造环节40nm、55nm成熟节点近期亦出现稼动率回升，Foundry、OSAT重资产环节有望迎来拐点。设备、材料、行业评级:推荐零部件国产化加速渗透，核心公司迎来平台化、新品放量阶段。此外，低位模拟、功率亦有望随着工业去库存结束迎来逐步改善。行业信息数字IC：需求回暖，复苏加速。业绩方面，板块总营收从23Q3开始恢复同上市公司总家数508比正增长，23Q3/23Q4/24Q1营收同比增速分别为9%/23%/32%，我们认为加速增长的背后是终端客户在经历了2022-23H1去库之后的库存回补。利润总股本(亿股)4,997.87端则从23Q4开始复苏，23Q4/24Q1板块归母净利同比增速高达526%/223%，进一步说明了下游需求的逐步回暖。展望未来，前瞻指标预付账款持续高销售收入(亿元)14,246.04增，叠加以韦尔股份为代表的优质企业维持高强度研发，各类新品陆续放量，我们认为产业链的积极备货将为后续的业绩增长打下坚实基础。利润总额(亿元)976.25模拟IC：国产替代持续推进，去库存已近尾声。23Q1以来，模拟芯片公司行...