工业硅月报：估值偏低，工业硅低位做多-20240128-国信期货-12页

/国信期货研究Page1国信期货工业硅月报估值偏低，工业硅低位做多工业硅2024年1月28日主要结论1月工业硅供给端持续收缩，到2月份西南地区仍有减量空间。当前基差处在偏高的水平，仓单货流向现货市场，补充了现货供给。需求端方面，多晶硅因N型料需求旺盛，价格有所反弹，多晶硅产量保持上行趋势，对工业硅需求稳步增长。有机硅企业在1月前期减产较多，但随着DMC价格反弹，前期检修企业复产，目前有机硅行业亏损幅度已经是2023年6月以来最低水平，且当前有机硅企业库存处在低位，后期开工率或有上行，可能提升对工业硅的需求。铝合金方面，1月开工率偏低，2月因为春节原因开工或保持在低位，但终端汽车需求仍然较为旺盛。目前工业硅期货盘面估值处于偏低水平，但仓单压力过大，且春节前下游补库已经基本完成，短期价格上行困难。2月份工业硅期货走势可能是先低位震荡再上行，操作上可以靠近13000元/吨左右低位做多。分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn独立性申明：以信为本点石成金作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。请务必阅读正文之后的免责条款部分/国信期货研究Page2一、工业硅期货行情回顾2024年1月工业硅期货价格以下行趋势为主，截止到1月26日工业硅期货较12月下跌6.08%。1月工业硅供需情况较12月有所走弱，供给端西北区域停产产能并未恢复，且内蒙地区限电影响有所扩大，但1月西南停炉步伐放缓，减量缓慢。需求端，多...