定期报告：五月可能震荡偏强，成长占优-240427-华金证券-21页

2024年04月27日策略类●证券研究报告五月可能震荡偏强，成长占优定期报告投资要点分析师邓利军影响历年5月A股走势的核心因素是基本面、流动性、政策和外部冲击。（1）2010SAC执业证书编号：S0910523080001年以来14年中有6年上证综指5月上涨，8年下跌。（2）影响5月走势的核心因denglijun@huajinsc.cn素：基本面>流动性>政策和外部冲击。一是基本面是5月走势的核心影响因素：首先，经济数据对5月走势影响较大；其次，一季报对5月上证综指涨跌影响有限，相关报告但对行业表现有一定影响。二是流动性松紧也是影响5月走势的重要因素。三是政新股二级交投情绪进一步降温，建议等待业策和外部冲击对5月市场走势也有一定影响：首先，4月政治局会议对5月影响有绩逐渐明朗-华金证券新股周报2024.4.21限；其次，其他政策对5月影响较大；最后外部大的负面冲击对5月有一定压力。严监管下风格一定偏向大盘吗？2024.4.20历年美股5月走势对A股有一定影响，景气和外部冲击对科技股影响较大。（1）还有哪些细分行业股息率较高？2024.4.20美股和A股大盘、科技股表现均正相关，且大盘涨跌的相关性更强。（2）A股和探寻2024年新股主题择股路径（六）：竞逐美股科技股5月表现基本正相关，且盈利和外部冲击是核心影响因素：一是2010、能效及新产业喷发，轻量化材料有望乘风而2011、2013、2014、2015、2016、2019、2020、2023年5月纳斯达克指数与起2024.4.15A股TMT指数同步上涨或下跌。二是景气上行是中美科技股5月上涨的核心推动“国九条”配套政策细则详解2024.4.14因素。三是外部重大的负面冲击往往导致中美科技股5月下跌。20今年5月A股可能震荡...