复盘过去40年美联储降息对市场的影响：从历史上看，美联储降息是不是好事？-20240226-艾德证券期货-14页

从历史上看，美联储降息是不是好事？复盘过去40年美联储降息对市场的影响艾德金融分析师刘宗武（HKSFCCENo.:BSJ488）请参阅正文后面的免责声明及重要披露CONTENTS目录一、过去40年美联储降息周期历史回顾及指数表现二、近期美国宏观数据解读三、美联储什么时候开启降息周期？今年降多少？四、在美国经济保持韧性背景下的资产配置策略请参阅正文后面的免责声明及重要披露前言1.经济衰退一般认为是经济发展中暂时的“衰退”现象，具体表现为普遍性的经济活力下降，失业率上升。严重的经济衰退会被定义为经济萧条。美国经济发展阶段出现的衰退由美国国家经济研究局（NationalBureauofEconomicResearch，NBER）认定，其主要考察的指标包括非农就业、家庭调查就业、实际个人消费支出、实际制造与贸易销售、扣除转移支付后的个人实际收入、工业产出等。NBER在认定衰退时，会综合考虑相关指标的广度、深度、及持续时间等。2.由于NBER公告衰退的时间比较滞后，且未披露具体量化标准，根据经验，市场一般认为连续两个季度实际GDP环比负增长是“技术性衰退（technicalrecession）”。3.“实质性衰退”：指经济活动显著下降，压力蔓延到整个经济体，并持续数月以上，相比技术性衰退要严重得多。4.在历史复盘中暂不探讨衰退的具体原因（比如美联储加息加过了头或者在利率高位维持的时间过长(紧缩过度)？美联储前瞻性不够，没有进行预防性降息？联邦政府财政支出不够？出现黑天鹅事件？外部冲击事件？等等），更多是从复盘结果出发。请参阅正文后面的免责声明及重要披露从过去40年的历史上看，美联储降息是不是好事？1.在1984年10月美联储将联邦...