定期报告：节后可能延续震荡上行，成长占优-240504-华金证券-17页

2024年05月04日策略类●证券研究报告节后可能延续震荡上行，成长占优定期报告投资要点分析师邓利军中美关系对外资短期流入有一定影响，但长期影响有限。（1）中美关系的变化并SAC执业证书编号：S0910523080001非是短期外资进出的主要因素：一是中美贸易摩擦的重要事件对当月外资流入影响denglijun@huajinsc.cn不大；二是外资的大幅流出多受其他负面冲击所致，如2020/3的新冠疫情、2022/3的俄乌冲突。（2）近期外资流入上，欧洲、中东等资金流入增加。一是4月以来相关报告欧洲（英国除外）机构持仓增加110.9亿元（24%），英资机构持仓增加102.6亿业绩扰动整体衰减但局部依旧敏感，节前暂元（22%）；二是中东、亚太等地区的机构资金流入A股明显增加。时或保持适度谨慎-华金证券新股周报2024.4.28国内地产销售对外资短期流入有一定影响。（1）地产销售与外资流入正相关。（2）外资可能持续流入，关注核心资产无外部负面冲击时，地产销售增速上升则外资也流入增加：如2016/4-2018/10、2024.4.282021/2-2021/12、2023/3-2023/5期间地产销售和外资流入均上行。（3）地产销售五月可能震荡偏强，成长占优2024.4.27走弱时外资也大幅流出，外部冲击为主要因素：如2019年4-5月、2020年2-3月、2024Q1基金持仓点评-加仓有色、通信，减2022年1-3月地产销售和外资流入均下行。仓医药、计算机2024.4.24新股二级交投情绪进一步降温，建议等待业政策松紧与否对外资流入影响有限。（1）经济偏弱时政策大概率宽松，外资流入绩逐渐明朗-华金证券新股周报2024.4.21可能偏弱或偏强：一是2015年基本面偏弱，政策宽松，但陆股通全年仅小幅流入185亿；...