2023年7月中央政治局会议提出一揽子化债，拉开了重点省份化解债务风险序幕。2023年年初我们曾发布《地方化债启示录》系列报告，通过地方两会表述相关内容对2023年化债的五大举措做出前瞻判断，并在去年一揽子化债方案中得到验证。在化债继续演绎的背景下，我们认为通过对各省市两会中化债表述，可以进一步对本轮化债方案做出前瞻预判。目前全国31个省市2024年政府工作会议均已召开，以下将重点以化债视角，对2024年一揽子化债主要方式做出前瞻判断。一、2024年GDP增长目标或延续5%左右我们认为2024年全国两会公布的GDP增长目标或仍在5%左右：1）往年地方两会加权目标通常略高于全国目标。31省公布的2024年GDP目标加权为5.4%，与较2023年较为接近，预计2024年全国GDP目标或继续设定在5%左右。2）北京、上海、广州经济目标一般与全国增速目标接近，本次北京、上海、广东省设定的经济增速目标都是5%左右。二、化债视角看2024地方经济及投资增长目标透过2024年地方两会，三个维度可以看出化债对于部分省份经固投增长拖累明显：1、从2024年目标设定角度来看，12个化债省份中9省全面下调固投目标，其中青海及云南省未在两会中提及固投目标，反映出化债省份对于2024年省内固投增速表现预期较为谨慎且具不确定性较高。2、从2023年目标完成情况来看，12省中仅有4省公布2023年实际固投增速，均低于目标值，且广西省2023年实际增速仅为-15.5%，与年初设定的8%差距较大。3、从各省两会固投相关表述内容来看，天津市并未公布2023年实际固投增速，但通过2024年目标固投增速“实现正增长”推测，2023年天津市实际固投增速应为负，与目标3%相差较远...
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