氟化工行业2024年3月月度观察：“以旧换新”助力空调排产增长，三代制冷剂进一步上涨-240329-国信证券-29页

氟化工行业：2024年3月月度观察超配“以旧换新”助力空调排产增长，三代制冷剂进一步上涨核心观点行业研究·行业月报3月氟化工行情回顾：截至3月末，化工行业指数/CPPI/氟化工指数分别报基础化工·化学制品3187.58/4657/1405.56点，分别较上月末+0.66%/+0.74%/+1.51%。本月氟化工行业指数跑赢申万化工指数1.87%、跑赢沪深300指数1.37%。国信化工超配·维持评级氟化工价格指数、国信化工制冷剂价格指数分别报1080.02、1226.49点，分别较2月末+0.9%、+6.8%。截至3月28日，R22市场报价22000-23000元证券分析师：杨林证券分析师：张玮航/吨，因R507、404价格高位，R22市场需求提升；R32市场因工厂库存持续010-880053790755-81981810偏低，空调企业生产需求旺盛，逐步落实28000-30000元/吨，部分小厂采yanglin6@guosen.com.cnzhangweihang@guosen.com.cn购溢价；R134a出厂31000-32000元/吨，出口需求有待提升，现阶段整体维S0980520120002稳；R125市场陆续落实42000-45000元/吨，近日预计持稳运行；R410a因S0980522010001原料R32、R125市场坚挺，落实35000-37000元/吨；R143企业报盘58000元/吨，混配R404、R507报盘49000元/吨。本月下游采购制冷剂积极性明市场走势显提振，制冷剂价格进一步上涨，上游部分氯化物价格出现反弹。资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理制冷需求前景仍然广阔，行业格局优化，目前三代制冷剂已步入景气上行通道。2024年1-2月中国空调产量3763.6万台，同比增长18.8%。目前已进入空相关研究报告调排产旺季，制冷剂需求将持续提振。长期来看，全球空调市场持续增长，冷链/热泵/新能源车等行业将打开制冷剂需求...