方达控股(01521.HK)2023年报点评：业绩短期波动，看好公司长期稳健发展-240417-海通国际-14页

研究报告ResearchReport17Apr2024方达控股FrontageHoldings(1521HK)2023年报点评：业绩短期波动，看好公司长期稳健发展23FYShort-termFluctuationsinPerformance,OptimisticaboutCompany'sLong-TermSteadyDevelopment[观Ta点bl聚e_焦yemInevie1s]tmentFocus[Tab维le_持Inf优o]于大市MaintainOUTPERFORM(PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary)评级优于大市OUTPERFORM公司发布2023年业绩：2023年，营业收入259.9百万美元现价HK$1.38（+3.8%），毛利率为30.2%（-5.4pp），净利润为10.7百万美元目标价HK$1.89（-58.7%），经调整净利润为24.0百万美元（-33.7%）。HTIESG5.0-5.0-5.0点评E-S-G:0-5,(PleaserefertotheAppendixforESGcomments)北美市场2023年收入相比2022年基本持平，实验室业务保持稳健市值HK$2.81bn/US$0.36bn增长趋势。2023年，北美地区业务收入199.1百万美元日交易额(3个月均值)US$1.14mn（+1.4%），占比76.6%，其中实验室检测收入96百万美元发行股票数目2,036mn（+13%），药物发现收入22百万美元（-33%），药物开发收入78自由流通股(%)32%百万美元（+5%），制药产品开发收入3百万美元（-40%）。1年股价最高最低值注：现价HK$1.38为2024年4月16日收盘价HK$2.66-HK$1.35中国地区收入保持稳健增长。2023年，中国地区业务收入60.8百万美元（+12.6%），占比23.4%。其中实验室检测收入28百万美元PriceReturnMSCIChina（+27%），药物发现收入11百万美元（-15%），药物开发收入18百万美元（+50%），制药产品开发收入4百万美元（-33%）。120100公司进行CRO业务架构重组，划分药物发现、药物开发、医药产品开发及实验室测试四大...