固定收益专题：2月债券市场流动性和存单利率展望-20240130-德邦证券-17页

[Table_Main]证券研究报告固定收益专题深度报告2024年1月30日固定收益专题2月债券市场流动性和存单利率固定展收益望专题证券分析师[投Tab资le_要Su点mm：ary]徐亮资格编号：S01205210600041月流动性回顾：从价格维度来看，随着23年12月末政府债供给高峰阶段性平邮箱：xuliang3＠tebon.com.cn复以及央行OMO操作的快速放量，1月跨月后资金面边际转松，资金价格明显回落；1月1日-1月16日，R001、R007、DR001、DR007、GC001、GC007的研究助理中枢价格分别为1.77%、2.18%、1.62%、1.82%、2.35%、2.35%，与23年12卢仁扬月下旬（12月16日-12月31日）相比分别7BP、-63BP、7BP、-3BP、-39BP、邮箱：lury@Tebon.com.cn-133BP。此外，银行与非银机构间的流动性分层现象波动有所缓解，1月1日-1月16日期间R001-DR001、R007-DR007平均利差分别为16BP、36BP，与12相关研究月16日-12月31日相比分别+1BP、-60BP。从数量维度来看，央行坚持宽货币1.《信用债拉久期的几个方向》，1.《基期调货，灵如活何操换作月以维移系仓银》行间，市场流动性的合理充裕，并引导市场利率围绕政策利2024.1.262023.率07上.3下1波动。总量维度上，随着1月资金面紧张程度有所缓解，为防止资金空转，2.《怎么看降准和债市方向》，2.《政央治行局于会1议月后1的日债-券1选月择1》6日，间，在OMO口径下共投放流动性13170亿元，因2024.1.252023.30179.530亿元规模流动性到期，故本阶段央行净回笼短期流动性18780亿元。此外，3.《超长债行情中的权益资金行3.《重1申月当15前日地央产行链“转量债增的价投平资”价开展9950亿元MLF操作，并于16日到期回收7790为》，2024.1.25...