固定收益专题：货币政策基调保持积极，存单有一定交易空间-20240115-德邦证券-17页

[Table_Main]证券研究报告固定收益专题深度报告2024年1月15日固定收益专题货币政策基调保持积极，存单有固定一收益定专题交易空间证券分析师徐亮[投Tab资le_要Su点mm：ary]资格编号：S0120521060004邮箱：xuliang3＠tebon.com.cn12月流动性回顾：从价格维度来看，随着2023年11月末政府债供给高峰阶段性平复以及央行OMO操作的快速放量，2023年12月跨月后资金面边际转松，资金研究助理价格明显回落；2023年12月1日-2023年12月15日，R001、R007、DR001、卢仁扬DR007、GC001、GC007的中枢价格分别为1.80%、2.22%、1.66%、1.83%、邮箱：lury@Tebon.com.cn2.34%、2.38%，与2023年11月下旬（2023年11月16日-2023年11月30日）相比分别下降20BP、38BP、18BP、25BP、51BP、46BP。此外，银行与非银机相关研究构间的流动性分层现象波动有所加剧，2023年12月1日-2023年12月15日期间R001-DR001平均利差达14BP，R007-DR007平均利差达39BP。2023年121.《国债期货对冲策略的思路》，2024.1.151.《月期1货6日如-2何02换3年月1移2月仓2》5日，，R001、R007、DR001、DR007的中枢价格分别为2.《需要重视的转债中微观做多信2023.10.774.3%1、2.47%、1.59%、1.80%，与2023年12月上半旬（2023年12月1日-号》，2024.1.142.《政20治23局年会议12后月的1债5日券）选相择比》分，别-6BP、+25BP、-6BP、-2BP。此外，期间银行与3.《降息交易判断与后续利率节奏2023.非07银.3机0构流动性分层情况大幅走阔，截至2023年12月25日，R007-DR007为展望》，2024.1.144.《国债期货对冲主力持续加仓》，216BP较18日大幅上行179BP。从数量维度来看，央行坚持宽货币基调，灵...