海思科(002653)创新药Pharma初具形态-240514-广发证券-41页

[Table_Page]公司深度研究化学制药证券研究报告[海Table_思Title]科（002653.SZ）[公Tab司le_I评nves级t]买入当前价格30.21元创新药Pharma初具形态合理价值39.03元报告日期2024-05-14核心观点：[Table_Summary]基[Ta本ble数_B据aseInfo]⚫十余年创新转型成效初显，创新产品进入兑现期。2000年海思科成立，2012年上市后组建创新药研发团队，开启创新转型。2020年公司首总股本/流通股本（百万股）1114.12/517.07款创新药产品环泊酚获批上市，目前处于快速放量阶段，2023年公司扣非净利润同比+153%。公司目前已建立起一系列具有差异化优势的总市值/流通市值（亿元）336.58/156.21创新产品梯队，多款产品进入兑现期，创新药Pharma初具形态。一年内最高/最低（元）31.25/19.62⚫环泊酚国内放量，多款新药有望获批上市。根据公司财报，环泊酚于20年底上市，三大适应症已于国内获批，23年销售额达8.5亿，正加30日日均成交量/成交额（百万）3.73/105.38速替代丙泊酚。公司还有3款产品已递交NDA，后续商业化动力十足。HSK16149和HSK7653已先后于23年底完成发补研究并递交资料，近3个月/6个月涨跌幅（%）29.43/27.25均或有望于24年获批；HSK21542术后镇痛于23年10月申报NDA，慢性肾病瘙痒III期临床进展顺利，于24年初完成pre-NDA沟通。[相Tab对le_P市icQ场uote表]现⚫十余年小分子创新药研发成长显著，国际化水到渠成。根据财报，公司20%07/2309/2311/2301/2403/2405/24有多款早期的创新药管线也正在全速推进中：DPP1抑制剂HSK31858在呼吸领域具有独特优势，有望于24年启动治疗非囊性支气管扩张的10%海思科沪深300III期临床；THRβ激动剂HSK3...