固收数据预测专题：1月宏观数据怎么看？-20240202-天风证券-12页

固定收益固定收益专题证券研究报告2024年02月02日1月宏观数据怎么看？作者固收数据预测专题孙彬彬分析师摘要：SAC执业证书编号：S1110516090003我们预计，1月宏观数据仍是政策支持下的弱修复格局。一方面，社融信贷同比少增但高于季节性，结构上企业贷款、企业债券有sunbinbin@tfzq.com所修复，土地成交表现平稳，服务业PMI回升至景气区间；另一方面，制造业PMI仍在荣枯线以下，商品房成交和居民贷款或弱于季隋修平分析师节性，螺纹钢需求维持偏弱，PPI同比回升有限，猪肉价格亦可能拖累CPI同比读数再度下行。SAC执业证书编号：S1110523110001具体来看，我们预计1月CPI同比-0.5%，PPI同比-2.6%。我们预计1月新增信贷4.2万亿，新增社融5.3万亿，M2同比9.4%。suixiuping@tfzq.com总体而言，由于开年宏观面并无显著改善迹象，1月金融数据预料也很难超预期，因此数据角度对债市继续构成有利支撑，只是1月利率下行较快，马戎联系人2月不排除放慢节奏的可能marong@tfzq.com近期报告1《固定收益：联储推迟降息，市场怎么看？-美联储1月议息会议点评》2024-02-012《固定收益：天风总量每周论势（2024-1-31）-天风总量每周论势（2024-1-31）》2024-01-313《固定收益：PMI修复有限，债市保持多头思维-固定收益点评》2024-01-31风险提示：宏观经济走势不确定性，货币财政政策不确定性，市场走势不确定性等请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1固定收益固定收益专题内容目录1.实体经济数据................................................................................................................................31.1.预计1月...