债市方面：美欧多国10年国债收益率上行。股市方面：受通胀超预期影响，美韩股市表现低迷，亚洲多国股市表现较佳。汇率方面：美元指数上升，人民币、欧元、英镑及日元贬值。大宗商品：黄金价格下跌，有色金属上涨，原油价格上涨、天然气价格大幅下跌。海外要闻：1、美国经济—1月通胀超预期，降息时点或推迟；2、美国大选—特朗普民调略优于拜登，美或重回孤立主义路线；3、科技芯片—人工智能生成式视频横空出世，带动美国科技芯片股狂飚。国内要闻：1、出行—春节假期居民出行需求高涨，迎来史上“最火”春运；2、电影—春节档观影人次创新高，总票房位居影史第二，三四线占比提升，呈现量升价跌；3、零售销售—春节期间多数省份销售额同比双位数增长。节后债市第一个交易日，在春节消费、出行等数据均明显回暖下，10Y国债利率依然延续节前下行走势，全天窄幅震荡下行，收盘价2.43%，较前一交易日下行0.4BP。我们认为节前债市急跌已经对MLF降息预期落空、股债跷跷板、止盈盘交易做出快速定价，年初抢跑告一段落，节后债市延续下行走势的主要逻辑是资金面宽松。展望下一阶段债市策略，年初抢跑告一段落，短期债市受资金面宽松影响仍无虞。通过对于基本面、政策面、资金面、债市供需五个方面来看，下一阶段债市上行空间较为有限，短期债市仍受资金面宽松主导走牛。1、经济基本面：春节开门红后关注信贷、经济数据持续性，化债影响下基本面修复偏慢，地产基建或仍拖累当前内需疲弱、化债影响下建筑业指数大幅下行，反映出国内基本面修复偏慢。其次，本轮化债新增“偿还企业拖欠款”、“不得新增隐债”、“严禁政府性投资”等要求，预...
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