宏观经济点评：2024年政策观察——一文速览两会重要信息-240316-开源证券-10页

宏宏观经济点评观研2024年03月16日2024年政策观察——一文速览两会重要信息究——宏观经济点评宏观研究团队何宁（分析师）hening@kysec.cn证书编号：S0790522110002政府工作报告：“以进促稳”的关键是向改革要动力2023年圆满完成目标，2024年坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，也就是向改革要动力。5%左右的经济目标或有四层含义，若经济实际表现与目标有差距，观察年中政策是否继续加码。宏观调控方面，测算由一般赤字和专项债、超长期宏观特别国债组成的广义财政赤字共9万亿元，广义财政赤字率可能为6.6%。货币精准有效，预计继续降准降息，关注信贷新特点和稳定资本市场相关举措。工作经济任务方面，重视发展新质生产力；扩大内需方面关注设备更新、县域经济、三大点工程、消费品以旧换新、服务消费等；三方面改革（经营主体活力、统一大市场、评财税金融改革）；防止系统性风险。三个维度理解“新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新”。首先，这是落实落细中央经济工作会议的要求，释放扩大需求的积极信号。其次，落地措施方面：设备更新可能围绕“资金支持激励+准入机制倒逼+标准提升行动”；消费品以旧换新则以补贴激励为主，遵从消费者主观意愿。最后，我们测算2024年有望拉动设备更新投资超3300亿元，拉动设备更新贷款3000-6000亿元，每1000亿“消费品以旧换新”补贴或拉动社零消费超8000亿元。财政与货币：发力支持稳增长，且保留一定加力空间1、2024年财政预算温和扩张，实际完成力度仍需观察。2024年财政发力较为适度，收支增速平稳。政府性基金预算对地方政府土地收入假设偏乐观，但实际财政力度或不及预期。财...