昊华能源(601101)煤炭量增显著，分红提升价值-240515-德邦证券-18页

[Table_Main]证券研究报告公司首次覆盖昊华能源(601101.SH)2024年05月15日买入（首次）昊华能源（601101.SH）：煤炭所属行业：煤炭/煤炭开采量增显著，分红提升价值当前价格(元)：9.75投资要点证券分析师翟堃市属国企，战略西移。北京昊华能源股份有限公司成立于2002年，是北京能源集资格编号：s0120523050002团有限责任公司的二级平台公司，先后经历两次增资后于2010年3月在上交所邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn上市。截至2024年一季度，京能集团是公司第一大控股股东，北京市国资委为实薛磊控人。公司主要业务涵盖煤炭开采、煤化工、铁路运输等领域，经过多年发展，已资格编号：S0120524020001逐步形成以北京为管理中心，以鄂尔多斯和宁东等地区为业务核心区域，业务范邮箱：xuelei＠tebon.com.cn围覆盖我国中西部能源富集地区。截至2024年一季度，公司实现营收24.13亿元，同比增长7.58%，实现毛利12.29亿元，同比增长58.76%，公司归母净利润研究助理4.52亿元，同比增长5.12%。在近几年利润稳中有升下，公司积极回馈股东，2023年分红率为48.46%，绝对额达5.04亿元。谢佶圆邮箱：xiejy＠tebon.com.cn煤炭业务：产量稳步提升，盈利弹性逐步释放。1）截至2023年报，公司煤炭资源储量20.95亿吨，可采年限超58年；2）截至2023年底，公司在产煤矿的核定市场表现产能为1930万吨/年，权益产能为1328万吨/年；3）红一、红二煤矿分别于2022年9月、2023年12月进入联合试运转状态，公司煤炭产销量仍将持续增长，产昊华能源沪深300销量仍有225万吨左右的增长空间；3）成本控制得当，吨煤成本下降明显，2023年吨煤成本为187元/吨，同比下降18...