东阿阿胶-000423.SZ-“双轮驱动”增长强劲，滋补国宝焕发新生-20240411-东吴证券-21页

证券研究报告·公司深度研究·中药Ⅱ2024年04月11日东阿阿胶（000423）证券分析师朱国广“双轮驱动”增长强劲，滋补国宝焕发新生执业证书：S0600520070004买入（首次）zhugg@dwzq.com.cn盈[T利ab预le_测EP与S估]值2022A2023A2024E2025E2026E营业总收入（百万元）4,0424,7155,5256,4447,476股价走势同比5.01%16.66%17.17%16.64%16.01%归母净利润（百万元）780.001,150.881,387.021,641.751,940.25东阿阿胶沪深300同比77.10%47.55%20.52%18.37%18.18%EPS-最新摊薄（元/股）28%2023/8/11P/E（现价&最新摊薄）1.211.792.152.553.0123%54.0536.6330.4025.6821.7318%[[投TTaa资bbll要ee__点TSaugm]mary]13%8%3%2023/12/112024/4/11-2%-7%-12%-17%-22%2023/4/11◼轻舟已过万重山，不利因素消除后阿胶龙头重回稳步高增。东阿阿胶深市场数据65.47耕阿胶行业70余载，拥有“东阿”、“吉祥云”和“桃花姬”3枚中国驰44.52/66.00名商标，核心产品包括阿胶块、复方阿胶浆和“桃花姬”阿胶糕等。目收盘价(元)一年最低/最高价3.93前，东阿阿胶已成长为OTC第一大单品，滋补养生第一品牌。2020年市净率(倍)42,161.16以来，公司逐步清除不利因素，通过终端动销、消费者深度运营、数字流通A股市值(百万元)42,161.16总市值(百万元)化营销等策略消化超量渠道库存。2022年，公司践行强力举措来治理东阿阿胶的市场生态，稳价格，清渠道，强信心！截至2023年底，核心基础数据产品终端价格企稳，渠道库存优化效果显著，库存量逐步恢复正常水平。每股净资产(元,LF)2023年，公司全年营收47.15亿元（+16.66%，同比增长16.66%，下同），资产负债率(%,LF)归母净利...