港股食饮公司业绩回顾及展望-240424-安信国际-28页

港股食饮公司业绩回顾及展望安信国际研究部曹莹2024年4月24日投资策略继续推荐长期稳健赛道：啤酒：华润啤酒0291.市场预期：24年净利润增速17.5%，预测PE17x。青岛啤酒0168.市场预期：24年净利润增速18.5%，预测PE13.4x。白酒：珍酒李渡6979.市场预期：24年净利润增速20.5%，预测PE16x。餐饮：百胜中国9987.市场预期：24年净利润增速9%，预测PE16x。海底捞6862.市场预期：24年净利润增速14%，预测PE16x。推荐关注底部反转赛道：中国飞鹤6186.市场预期：24年净利润增速11%，预测PE9.3x。21市场回顾31市场行情：情绪企稳，板块表现平稳24年以来，食饮板块整体基本持平，略微跑赢大盘。调味品、连锁经营和肉制品大幅跑赢。牧业、乳制品和酒类跑输板块。图表123年以来食饮及各子版块走势资料来源：wind，安信国际证券研究注：时间截止2024年4月23日注：食品饮料板块指数为安信国际根据行业板块筛选编制，指数根据收盘价按照市值加权平均计算41市场行情：情绪企稳，板块表现平稳24年春节前虽然有一波恐慌性下跌，但是目前多数子板块已经收复失地。从24年初至今板块整体上涨1.6%，恒生指数上涨0.2%。连锁经营带动调味品（主要是颐海国际）上涨较多，主要是春节消费旺季带来情绪改善。肉制品和电子烟板块上涨主要来自周期底部的情绪回暖。图表2自24年初以来板块表现资料来源：wind，安信国际证券研究5注：时间区间为2024年1月2日至2024年4月23日1市场行情：优质资产处于低估水平当前估值水平已经处于历史极低值，平均PE-TTM在11x，我们认为股价已经严重偏离基本面。增长确定性更高的龙头公司PE-TTM约为16-1...