房地产行业REITs行业2024年一季报业绩综述：业绩及经营表现分化，政策红利持续释放-240508-中信建投-29页

证券研究报告·行业深度房地产业绩及经营表现分化，政策红利持续释维持强于大市放——REITs行业2024年一季报业绩综述竺劲zhujinbj@csc.com.cn核心观点SAC编号:S1440519120002SFC编号:BPU491共有33只C-REITs公布一季报。本季度REITs业绩表现整体分黄啸天化，其中保租房最为平稳，高速及产业园整体承压，经营权业态内分化较大，整体三大业绩指标平均达成率均超100%。分业态huangxiaotian@csc.com.cn来看，保租房REITs业绩平稳抗周期属性仍在，仓储物流REITsSAC编号:S1440520070013出租率有所下滑，产业园区REITs以价换量现象延续，消费REITs运营稳健，高速公路同比承压仍待修复，生态环保及能源内部表发布日期：2024年05月08日现分化。进入2024年，REITs市场持续提质扩容，政策利好频出，积极因素仍在累积。中证REITs（收盘）全收益指数年内较市场表现低点上涨18.8%。一级市场提质扩容具备投资性价比，二级市场建议重点关注高股息、抗周期、强原权三大方向。14%4%摘要-6%2024年一季度REITs整体业绩表现分化，三大指标平均达成率-16%均超100%。一季度保租房业态整体业绩最稳，产业园区、高速-26%整体承压。各业态内个券业绩亦有分化，经营权类分化更大。-36%拥有可比业绩指引的REITs收入、EBITDA、可供分配金额达成率分别为102%、113%、108%，较2023年四季度均有提升。2023/5/42023/6/4各业态业绩及经营表现分化。（1）保租房：一季度业绩平稳，出2023/7/4租率维持在94%以上高位。（2）仓储物流：扩募REITs出租率承2023/8/4压，嘉实京东REIT维持满租，启动风险缓释措施。（3）产业园2023/9/4区：吸纳承压“以价换量”现象延续，板块租...