证券研究报告固定收益信用债收益率整体上行，信用利差大多被动收窄——二级市场收益率和利差周度全跟踪（2024.04.22-2024.04.26）分析师：黄伟平（S0190514080003）吴鹏（S0190520080009）杨雪芳（S0190524040003）报告日期：2024年4月28日各类信用债利差表现周度跟踪框架兴证固收利差指数观察中债估值曲线体系下的利差观察重点行业观察信用利差收益率外部评级钢铁&煤炭中票建材&化工信用利差指产业债分行业房地产+公司债标重点地区观察类AAA/AA+/AA等级利差型一般企业永续债天津&云南银行资本补充债券山西&山东期限利差湖北&河南券商/保险次级债四川&重庆中票利江苏&浙江城投债差产业类跟城投债分地区城投类踪银行永续债银行二级资本债非公开债证券公司次级债证券公司永续债可续期债（永续债）品保险公司次级债信种用中银行二级资本债利债差隐银行永续债信用债品种超含+额评证券公司次级债注：城投为YY口径利级保险公司资本补充债差1投资要点KEYPOINTS➢由于金融机构负债端成本仍处于压降的通道，经济基本面的进一步改善仍需观察，总体来看债市可能仍处于利多环境中。近期利率曲线呈现出“中短端下行→利率曲线变陡→长端收益率下行”的传导模式。本周在央行关于“长期国债收益率走势”的相关表述后，债市出现阶段性调整；后续来看，回调可能带来再次参与的机会，债券市场或将呈现出期限轮动效应。但是未来潜在的风险点也需要保持关注，投资组合需要保持适度的流动性。➢信用债投资建议：✓本周信用债收益率整体随债市调整，但债市大方向仍处于利多环境中。考虑到前期行情的演绎下，信用利差进一步压缩的空间有限，特别是2年以上...
发表评论取消回复