高频数据扫描：利率定价重寻均衡-240428-中银证券-23页

固定收益证券研究报告—周报2024年4月28日利率定价重寻均衡相关研究报告高频数据扫描《美债与美国自然利率》20230402《通胀温和或有利于银行修复息差——3月通基于利率债与房地产的均衡关系，30年期收益率趋近2.5%、10年期收益率胀数据点评》20230411趋近2.3%，或是当前均衡水平。《加息尾声的美元反弹》20230521《汇率或处于超调状态》202307021.食用农产品价格同比降幅收窄。本周(2024年4月22日-27日，下同)《美国经济“虚火”难降》20230709农业部猪肉平均批发价环比下降0.63%，同比涨幅收窄至5.26%。山东蔬《利率拐点与货币增速剪刀差》20230716菜批发价指数环比降2.98%，同比降17.20%。4月19日当周，食用农产《经济韧性与通胀回落并不矛盾》20230729品价格指数环比降0.70%，但同比降幅收窄至6.17%。《关注货币活性下降》20230813《再看M1与利率拐点的关系》202308182.外资看好地产回暖，利率定价重寻均衡。在前期报告中，我们分析了《美债遭遇财政货币双重冲击》20230820利率债与房地产的均衡关系，详见《宽松预期螺旋增强》（20240204）、《货币活性与债券市场》20230908《利率债与房地产的均衡分析》（20240331）。根据30年期国债收益率《财政视角下的美债利率》20230924与经税收和资本成本调整的住房按揭贷款利率的比价关系，30年期国债《预算之争与美债利率》20231007收益率当前的均衡水平或在2.5%附近。而10年期国债收益率或接近房租《总量相对强劲、财政仍有空间——9月金融数收益率水平（当前百城房租收益率约为2.2%），但较难达到。可以认为据点评》20231015当前10年期收益率的均衡水平或在2.3%附近。此前收益率...