电子行业深度报告：折叠屏加速渗透，把握有斜率的创新-240422-民生证券-48页

电子行业深度报告2024年04月22日折叠屏加速渗透，把握有斜率的创新➢折叠屏从1到N加速渗透。在全球智能手机存量竞争的背景下，手机硬件推荐维持评级创新的焦点正从光学摄像向折叠屏转移。目前全球折叠屏手机正处于从1-N快速增长渗透阶段。据Counterpoint预测，全球折叠屏手机出货量将从2022年[Table_Author]的1310万台增至2027年的1亿台，CAGR达50.2%，预计27年在高端市场渗透率达39%。在全球智能手机存量竞争的背景下，中国已成为全球最大折叠屏手机市场，据IDC数据，23Q4中国折叠屏手机市场出货量约277.1万台，同比增长149.6%。展望2024，上半年，华为Pocket2、vivoxfold3等折叠新机陆续发布，下半年作为消费电子旺季，各大手机厂商都将密集发布折叠屏手机，有望进一步催化相关产业链投资。➢铰链：折叠屏的重要“关节”。相较直板机，铰链是折叠屏手机的主要增量分析师方竞成本。据CGS-CIMB统计，三星的折叠机GalaxyFold相较于高端直板机GalaxyS9+，成本增长最高的为机械器材。GalaxyFold机型中机械结构件（含铰链）执业证书：S0100521120004成本约88美金（BOM占比约13.8%），成本占比增幅仅次于显示模组。传统邮箱：fangjing@mszq.com铰链技术方案需采用MIM、冲压、CNC精密加工等多种工艺。美国企业安费诺、中国台湾AVC等作为头部厂商，铰链零部件及组装业务已广泛应用于HMOV+分析师李哲三星等客户的折叠屏终端。而随着国内折叠屏产业链的羽翼丰满，如国内企业东睦股份、精研科技、统联精密也持续拓展国内外客户。随折叠屏铰链形态进一步执业证书：S0100521110006迭代，零部件复杂度与加工精度将持续提升，MIM技术的综合优势将...