行业报告行业深度研究房地产投资评级证券研究报告行业评级2024年03月07日保障房：新模式、新思路、新使命上次评级强于大市(维持评级)投资建议：重视代建、装配式建筑、IDI保险机会强于大市新一轮保障性住房规划中，保障房的重要性再度被提升至纲领性的政策高度。伴随城镇化进程加速，高能级城市住房结构性供给不足致使房价较高，作者工薪阶层等群体住房困难问题日益凸显。需求驱动下保障房建设将进入新一轮加速期，政府将贡献主要增量资金并多渠道筹措土地，同时结合多主体激王雯分析师发市场活力。我们看好以保障房为代表的“三大工程”对地产需求端带来的增量机会。综合考虑产业链及保障房建设特点，我们建议按照代建、装配式SAC执业证书编号：S1110521120005建筑、IDI保险3条主线来寻找优质标的，重点推荐绿城管理控股、保利发展、华阳国际、深圳瑞捷、海螺水泥。wangwena@tfzq.com增量测算：24年保障房建设拉动投资超6000亿，重点聚焦三十五城鲍荣富分析师“十四五”时期，全国初步计划建设保障性租赁住房近900万套，结合23年筹建204万套，考虑到此前政策层面对于“三大工程”的推动继续加速SAC执业证书编号：S1110520120003以及首笔配售型保障房项目开发贷落地福州，后续资金端的配套有望带动整体投资规模超预期，我们预计24年新建保租房210万套，对应新增建面0.95baorongfu@tfzq.com亿平方米、改建建面0.32亿平方米，对应拉动投资4095亿。中性假设下，每年新增保租房占比85%，预计24年保障房（除可售）可拉动的投资超4800王涛分析师亿，考虑可售型可拉动超6300亿。考虑未来配售型保障房增加，且以新建、改建结合形式，我们预...
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