证券研究报告金融工程月报轮动模型净值创历史新高——风格策略月报n分析师：吕思江报告日期：2024年03月06日nSAC编号：S1050522030001n分析师：马晨n联系人：武文静nSAC编号：S1050522050001nSAC编号：S105012307000701多维量化轮动模型：本月模型回归红利1.多维量化轮动模型：本月模型回归红利p在前期报告《系统化定量投资视角下的策略配置：何时景气博弈，何时拥抱红利？》中，我们构建了高景气成长与红利策略的轮动模型。每月底，模型选取单因子测试中的有效信号：期限利差、社融增速、CPI与PPI四象限、美债利率、外资流入意愿五个指标，分别给出买入高景气或买入红利的配置信号，各期取均值作为最终的打分，复合打分>0.5则买入高景气、<0.5买入红利，=0.5无有效信号等权配置高景气与红利指数。p截至2024年2月29日，轮动策略创历史新高，年化收益+21.21%，相较业绩基准超额年化+13.54%。2024年2月模型转为持有高景气成长（√），同期高景气成长超跌反弹+14.72%，显著跑赢中证红利全收益+6.66%。当前模型最新2024年3月信号再度回归红利。期限利差经济货币周期社融增速库存周期CPI与PPI四象限ERP美债利率北向资金外资流入意愿指数诚信、专业、稳健、高效有效择时信号数据来源：wind，华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明PAGE31.多维量化轮动模型：本月模型回归红利n多维量化轮动模型-红利&高景气成长：本月模型再度回归红利板块p【本月最新观点】本期模型五个明细指标信号中，CPI&PPI四象限、美债利率择时继续看多红利，期限利差、社融增速看多成长，外资流入意愿指数由高景气成长转为红利，模型综合打分来看2024年3月再度回...
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