电子行业2024年度策略：周期向上叠加终端革命，AI引领万象更新-20240104-中银证券-58页

电子证券研究报告—行业策略报告2024年1月4日强于大市电子行业2024年度策略相关研究报告周期向上叠加终端革命，AI引领万象更新《XR行业跟踪》20231219《先进封装设备行业深度》20231213回顾2023年，在AI浪潮及华为回归背景下，电子板块不乏结构性亮眼表现。展望《存储行业事件点评》202311172024年，伴随全球半导体周期复苏大势及以苹果XR、AIPC等为代表的终端创新推中银国际证券股份有限公司出，“周期+成长”双重逻辑有望持续共振，维持行业“强于大市”的评级。具备证券投资咨询业务资格电子支撑评级的要点证券分析师：苏凌瑶lingyao.su@bocichina.com◼复盘2023年：结构行情凸显，估值迎来修复。2023年电子板块成长与周期交织证券投资咨询业务证书编号：S1300522080003催化。既有ChatGPT横空出世引领AI行情高涨，亦有华为回归带来的周期跌宕。联系人：茅珈恺整体来看，截至2023年12月29日，申万电子板块较年初上涨7.25%，在申万一jiakai.mao@bocichina.com级行业中排名4/31。估值水位来看，品牌消费电子与消费电子零部件及组装的估一般证券业务证书编号：S1300123050016值百分位近三年为37.12%和39.04%。申万半导体板块PE（TTM）估值百分位为联系人：李圣宣近三年64.25%。shengxuan.li@bocichina.com一般证券业务证书编号：S1300123050020◼半导体库存接近底部，2024年过渡期迎接黎明。1）原厂控制产能供给，新需求持续涌现，存储价格或开启新一轮上升周期；2）AIPC引领CPU换机潮需求，GPU在云端和边缘端需求的共振下将维持较快增长；3）智能手机带动CIS需求回归，我们预计50M产品将成为新旗舰机型标配，国产替代趋势持续推进...