二季度策略：积极有为-240401-国海证券-20页

2024年04月01日长期策略研究所：胡国鹏S0350521080003积[Ta极ble_有Tit为le]证券分析师：hugp@ghzq.com.cn——二季度策略袁稻雨S0350521080002证券分析师：yuandy@ghzq.com.cn最近一年走势投资要点:1、一季度市场出现熊转牛的初步特征，尽管短期面临业绩窗口期、汇率等因素扰动，但3月我国制造业PMI超市场预期，经济业绩的回升将给市场上行注入新的动力，二季度保持积极有为的基调。2、经济进入旺季之后复苏有所提速，尽管地产和基建仍偏弱，但出相关报告口-制造链条景气度较高，国常会对地产的定调以及二季度财政政策的发力有助于经济弱势部门的企稳回升。《策略周报：牛熊转换初期看基本面吗？胡国鹏，袁稻雨》——2024-03-24《策略周报：如何看当前的股债跷跷板？胡国鹏，袁稻雨》——2024-03-173、流动性层面，6-7月美联储大概率降息，但本轮欧元区较为罕见《策略周报：如何看两会对A股的影响？胡国鹏，地提前降息，因此二季度美元可能偏强。国内流动性方面，降准的袁稻雨》——2024-03-10必要性在提升，同时央行公开市场操作的力度有望加大。《3月月报：一年之计在于春胡国鹏，袁稻雨》——2024-03-04《策略周报：降息后市场与风格如何演绎胡国鹏，4、专项债发行提速和特别国债落地，二季度财政政策有望加力，结袁稻雨》——2024-02-25构性政策主要关注地产、设备更新以及新质生产力，新质生产力重点关注中央+地方双主导、市场化主导和资源禀赋类三个方向。5、二季度是全年主线的确立期，宏观层面偏向于可选消费，产业层面偏向于新质生产力和本轮新兴产业周期的交集，二季度首选行业：汽车、家电、电子。风险提示...