固定收益月报：尺寸之地：信用债怎么投-20240303-德邦证券-10页

[Table_Main]证券研究报告固定收益月报2024年03月03日固定收益月报固定收益月报证券分析师尺寸之地：信用债怎么投徐亮资格编号：S0120521060004[研Tab报le_要Su点mm：ary]邮箱：xuliang3＠tebon.com.cn胡君近期，财政部、央行及国有商业银行对部分省市正在推进“化解地方政府债务”资格编号：S0120523060001的一系列方案，城投债的偿债安全程度得到有效加强，短久期的高等级城投债利邮箱：hujun＠tebon.com.cn差已压缩至历史低位；期限1-2年、2-3年的中高等级城投债，其估值也在快速下降，“资产荒”不断延续。我们预计2024年仍然是地方政府“化债年”，“化债”相关研究情绪依旧高涨，债券安全性较高，预计短期逾期与违约风险并不大。但多个区域城投债收益率自年初以来已经下降较多，后续下降空间或有限，信用债择券难度信用债投资策略研究：加大，后续需关注三点或导致的估值波动情况：化债不及预期、非标舆情继续扩《郑州航空港：孜孜不倦，应有回大、债务结构变差及融资成本上升。响》《河北：“燕赵大地”的城投观察配置角度，主要有两个角度：（1）主要从省级层面筛选，对于经济相对发达、债（上）》务管控较好的江苏、浙江、福建、广东、安徽等区域，对地市、区县平台债券可《新能源车产业和城市共振的“合肥适当拉长久期，如2-3年内。（2）省级层面经济欠发达/中等程度、局部债务负担观察”》重的区域，则选择非债务集中区域的地市平台拉长久期、债务负担重的地市则结《地产择券：“小而美”房企》合特殊再融资债等化债落地情况选择继续下沉或拉长久期。可关注区域是河北张《公募基金的信用债投资思路变迁》家口、唐山...