公募股基Q4季报分析：增持电子医药和周期哑铃配置，抱团瓦解接近极值-20240125-华鑫证券-24页

证券研究报告金融工程专题报告增持电子医药和周期哑铃配置，抱团瓦解接近极值公募股基Q4季报分析报告日期：2024年01月25日◼分析师：吕思江◼SAC编号：S1050522030001◼分析师：马晨◼SAC编号：S1050522050001要点总结▌仓位：Q4主动股基仓位略有抬升（普通股票型89.00%/偏股混合型87.57%/灵活配置型73.59%变动0.18%/0.48%/0.39%），仍处历史较高分位水平▌板块：主板仓位回落，创业板回升，科创板仓位抬升；风格上–减金融，周期/消费/成长增加，稳定持平▌抱团行为：抱团瓦解延续，持仓分散度接近极值区间，但仍有小幅空间2023Q4数量持续增加至2768支，重仓池扩容幅度再次提升同时统计公募重仓持仓中，市场占前n%的股票数量变化来衡量抱团度；可以发现市值占比前60-90%口径下，Q4股票数量与Q3相比持续上升，抱团瓦解速度保持缓解；当前(以前80%占比的股票数量为例，372只)与离2016年底持仓最分散的水平(499只)还有距离▌行业：加仓电子、医药、农林牧渔、电公及周期板块，减持计算机、食品饮料Q4主动增持(剔除行业涨跌幅影响)最多的为：电子(2.04%)、医药(0.96%)、农林牧渔(0.65%)、机械(0.44%)、电力及公用事业(0.31%)；主动减持靠前为计算机(-0.93%)、食品饮料(-0.78%)、银行(-0.49%)、非银行金融(-0.45%)、通信(-0.42%)、汽车(-0.37%)、电力设备及新能源(-0.35%)、传媒(-0.34%)。二级行业主动增持最多的十个为半导体(1.28%)、畜牧业(0.66%)、消费电子(0.60%)、生物医药II(0.53%)、化学制药(0.43%)、其他医药医疗(0.33%)、发电及电网(0.29%)、通用设备(0.25%)、煤炭开采洗选(0.22%)、光学光电(0.2%)▌关注连续加仓的行业：电子...