氟化工行业报告：第三代制冷剂配额元年，景气度上行-240411-湘财证券-14页

证券研究报告2024年4月11日湘财证券研究所行业研究氟化工行业报告第三代制冷剂配额元年，景气度上行相关研究：核心要点：1.《2024年度第三代制冷剂配额第二代制冷剂：配额预计加速削减发放，主流品种集中度高》含氟制冷剂受政策约束，向环境友好的方向演变。第三代制冷剂为氢氟2024.1.16烃（HFCs），对臭氧层无破坏，相比于第二代制冷剂氢氯氟烃（HCFCs），对环境更加友好。2.《第三代制冷剂价格上涨，景气根据《蒙特利尔议定书》的要求，发展中国家第二代制冷剂产量基线于度有望上行》2024.2.262013年被冻结，后续被不断削减。我国对第二代制冷剂实行配额制度，生态环境部每年会公布其生产配额。2013年我国第二代制冷剂生产配额行业评级：买入的基线值为42.64万吨。在2015、2019、2020、2023年，我国第二代制近十二个月行业表现冷剂的生产配额呈现明显的下降，分别相较于2013年的基数下降14%、18%、31%和50%。为满足2030年削减基数的97.5%的要求，未来第二%1个月3个月12个月代制冷剂生产配额的削减有望加速。相对收益10.511.91.7第三代制冷剂：配额元年，景气度上行绝对收益9.418.9-12.9《基加利修正案》将第三代制冷剂纳入管控目录，并且规定：对于发展中国家（含中国），2024年冻结HFCs的生产和消费于基线值，2029年注：相对收益与沪深300相比削减10%，2035年削减30%，2040年削减50%，2045年削减80%。目前，中国正处于第二代制冷剂快速淘汰，第三代制冷剂基准用量被冻结分析师：顾华昊的阶段。证书编号：S0500523080001Tel：(8621)502935612024年1月11日，生态环境部发布《关于2024年度消耗臭氧层物质和Email：ghh07400@xcs...